환율은 명시적으로 돈의 교환 비율을 뜻합니다. 주로 1 USD ($: 미 달러) 기준으로 각국의 통화의 교환 비율로 표시합니다. 예를 들어 1달러를 환전하는데 드는 원화가 1,000원이라고 하면 그 시점의 원달러 환율은 1,000원/1달러가 되며 편의상 1,000원이라고 합니다. 이를 역으로, 그러니까 자국의 통화 대비 1 달러로 표기하는 국가나 단체가 있습니다. 호주 달러나 영국의 파운드, 유럽 연합의 유로화는 자국의 통화 대비 미 달러로 환율을 표기합니다. 환율의 결정은 각국의 통화 대비 달러에 대한 수요와 공급으로 결정됩니다. 위 그림을 보시면, 기준 환율 결정 시점 대비 달러의 수요가 증가하면 결정 환율은 오르게 됩니다. 반면에, 달러의 공급이 증가하면 환율은 떨어지게 되죠. 위 그림에서 수요와 ..

올 웨더 전략은 매우 매력적인 투자 전략 중 하나입니다. 날씨가 화창하고, 흐리고, 비가 오고, 눈이 오듯 경제 시장에도 이와 같은 다양한 현상이 있다는 것이죠. 이러한 현상들을 대표 4가지 Case로 구분하고 각 상황에 성장하는 자산을 분류하여 자산을 배분하는 전략입니다. 올 웨더의 핵심은 자산의 전략적 배분이라고 할 수 있겠습니다. "상관관계가 적은 자산으로 포트폴리오를 구성하면, 기대 수익률을 유지하며 위험을 회피할 수 있다." 해리 마코위츠 (Harry Markowitz, 1927~), 경제학자 아무리 주식 투자를 여러 종목에 분산하여 투자해도 위기가 오면 번번이 투자금에 손실이 발생합니다. 이것은 투자한 종목이 모두 "주식"이라는 카테고리 안에 포함되어 있기 때문죠. 주식은 경제가 성장할 때는 ..

금리에 대한 정의는 다양한 출처에서 각자의 방식으로 표현하고 있습니다. 몇 가지를 정리 해보면 다음과 같습니다. 출처 금리에 대한 정의 대학생을 위한 실용금융 원금에 지급되는 기간당 이자를 비율로 표시한 것, 이자율 한경 경제용어 사전 돈의 가격 매일 경제 이자의 원금에 대한 비율 두산 백과 자금을 대차할 때 부과하는 사용료 여러 정의를 읽어보면 직관적으로 금리에 대한 이해가 됩니다. 그러나 저는 금리가 우리 삶에 직접적으로 미치는 영향과 연관지어 생각하기가 조금 어려운 것 같았습니다. 처음 금리에 대한 공부를 하면서 "그래서 금리가 높으면 어떻게 되는데?", "저금리 시대에 왜 돈이 많아지는거야?" 등 꼬리를 무는 질문에, 위의 정의만으로는 설명이 조금 부족하게 느껴지더군요. 그러다가 경제학에서 찾은 ..

선물Future은 미래라는 뜻입니다. 파생 상품에서 선물 상품이란, 기초 자산을 미리 결정된 가격으로 미래 일정시점에 인도·인수할 것을 약정한 거래를 의미합니다. 선물 거래와 유사한 파생으로 선도(Forward) 거래가 있습니다. 선도 거래는 장외 시장에서만 거래하고 거래 조건 등을 유연하게 바꿀 수 있지만 계약 불이행 등의 리스크가 존재 합니다. 반면에 선물 거래는 규격이 표준화된 기초 자산으로 정해진 시장을 통해서만 거래가 됩니다. ​ 그렇다면 왜 선물 거래를 하는 것일까요? 기초 자산을 지금 매매하는 것이 아니라 굳이 자산 매입권을 만들어서 매매하는 이유가 뭘까요? ​ ​ 선물 거래가 시작된 것은 기초 자산의 변동성에 대한 위험을 회피하기 위한 목적이었습니다. 불확실성이 큰 기초 자산의 변동성이 점..

옵션Option은 의미상 선택 혹은 선택할 수 있는 권리를 말합니다. 파생 상품에서 옵션 상품이란, 기초 자산을 만기 시점에서 행사 가격에 사고 팔 수 있는 권리를 상품화 한 것입니다. 행사 가격은 권리를 행사할 수 있는 가격이라고 이해하면 쉽습니다. 기초 자산의 만기 시점에 자산을 살 수 있는 권리를 콜 옵션(Call -), 팔 수 있는 권리를 풋 옵션(Put -)이라고 합니다. 파생 상품은 가능성을 논하는 상품이므로 기본적으로 시간의 개념이 항상 내포되어 있습니다. 따라서 만기 시점의 옵션의 가치는 다음과 같이 쓸 수 있습니다. ​ ​ 콜 옵션 매수 가치 = (기초 자산 가격) - (행사 가격) 풋 옵션 매수 가치 = (행사 가격) - (기초 자산 가격) ​ ​ 이런 옵션이 가치는 기초 자산의 가격,..

파생은 직역하면 "갈래로 분리되어 생겨난"이라는 뜻입니다. 오리지널이라고도 하는 기초에서 분리되어 새롭게 생겨난 그 어떤 것을 의미하죠. 금융 시장에서 파생 상품은 기초 자산의 가치 변동을 바탕으로 파생된 금융 상품을 말합니다. ​ ​ 영어로는 Derivative라고 합니다. 같은 의미로 수학에서 어떤 함수의 도함수(미분 함수)를 Derivative라고 하는데, 이 말이 참 직관적입니다. 국어로는 "파생"이라는 단어에 초점이 맞추어져 있어서 기초 자산에서 "분리"되었다.. 정도로만 이해가 됩니다만, 영문으로는 "변화량"을 표현하는 도함수라는 뜻과 함께 쓰여서 더 이해하기가 쉽습니다. 다시 말해 파생 상품은 기초 자산의 변화에 민감하게 반응하여 그 가치가 정해지는 상품을 말합니다. 따라서 파생 상품에는 기..